“国内投资渠道有限 囤外币并不划算”

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经过记者袁君从上海出发

昨天( 1月27日)人民币对美元即期汇率高价下跌，人民币面临持续贬值压力。 外汇占款和结汇数据显示，热钱流入速度锐减，还引发资本外流，近期人民币面临较大贬值压力。

浦发银行高级分解师曹阳认为，美联储货币政策的变化是影响全年资本流动的重要变量。 “中美经济增长的差距，会导致两国货币政策的分化，进而影响人民币汇率。 中国预计利率下调两次，美联储下半年开始加息的预期逐渐上升，两国的利率下调按目前水平收窄。 美元升值也进一步制约了人民币汇率的升值。 ”

据UBS证券称，在越来越多的债券、信托、房地产不履行债务层出不穷的情况下，海外投资者对中国宏观经济的担忧加剧，可能会带来暂时性的资本外流。

公司:结汇分化

从总体上看，近几个月的数据显示，中国资本外流有所增加。 12月金融机构口径和央行口径外汇占款暴跌，标志着资本流入速度迅速放缓，直至资本外流，人民币受到较大贬值压力。

业内人士表示，从公司的角度来看，他们的观点是分化的，行为也是分化的。 一位股票领域事务部门的人告诉记者，公司在结汇方面第一是抱着双头赌的心态，有些公司觉得美元贬值，收到美元后不结汇。 有些公司在人民币贬到一定水平的时候，比如现阶段出来结汇，正好现在美元的比价很高，所以现在认为结汇很划算。

“从整体来看是分化的，首先看公司自身对人民币汇率的期待。 ’上述股票领域事务部门的人说。 浦发银行高级分解师曹阳认为，美联储货币政策的变化是影响全年资本流动的重要变量。 “中美经济增长的差距，会导致两国货币政策的分化，进而影响人民币汇率。 从中国来看，我们预计加息两次，但美联储下半年开始加息的预期逐渐高涨，两国加息按目前水平收窄，美元走强也进一步制约了人民币汇率的上涨。 ”

但曹阳预测，在未来的资本项目下，将呈现市场导向的流入、政府控制下的流出格局，汇率仍处于可控区间。

个体:囤积外汇不划算

人民币对美元有罕见的连续下跌趋势，引起市场对人民币贬值的担忧。 从目前的情况来看，评估人民币未来走势还为时过早，但从昨天资本市场的反映中似乎可以看出。 从昨天下午开始a股大幅跳水，截至收盘价，上海综合指数下跌3352.96点，至0.89%，至4182.99亿元。

根据UBS证券的说法，如果人民币对美元最近贬值，a股市场可能会受到压力。 根据国外的经验，新兴市场本币贬值伴随着资本外流和股市回调。

另外，人民币对美元的贬值有可能导致暂时的资本外流，以人民币计价的资产也从短期来看空。 UBS证券还指出，在越来越多的债券、信托、不履行房地产债务层出不穷的情况下，海外投资者对中国宏观经济的担忧有可能加剧，带来暂时性的资本外流。

对个人投资者来说，有哪些投资机会？ 业内人士表示，人民币对美元进入贬值通道后，外汇财富科技商品的投资价值将逐渐凸显。 但从普益富统计的近期数据来看，外汇财富科技商品平均预期收益率没有大幅上升，澳元为3.50%左右，美元为1.63%，港币为2.02%。

普益富研究员叶林峰向《每日经济信息》记者表示，汇率波动带来的汇兑损益可能会对财富科技商品的收益产生一定的影响，但利率水平(包括人民币、外汇)对这些外汇产品的收益影响更大，从去年下半年至今，各黄金

招商银行金融市场分析师刘东亮建议，如果不实际通过汇率告发，兑换外汇不太划算。 “我们认为，目前人民币对美元不会大幅贬值，囤积美元也不会有多大的汇率差。 另外，由于外汇运销渠道有限，去买外汇财富科技商品的利率很低，无法弥补与人民币财富科技商品的利率差。 ”。