“专家：MPA体系是对未来危机的应对措施”

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中央银行29日傍晚发表了一份看起来平淡无奇的会议通稿。 在干涸专业性强的文案背后，浮现出了央行改进和升级宏观审慎金融监管体系的思路和路径。 中央银行29日傍晚发表了看起来平凡的会议稿件。 在干涸专业性强的文案背后，浮现出了央行改进和升级宏观审慎金融监管体系的思路和路径。 / DIV ] [/HIV/] [ DIV ] [/HIV/]会议的主要文案是，从年开始，央行将现有差别准备金的动态调整和共识贷款管理机制升级为宏观审慎判断体系

。 今夏股市的剧烈波动凸显出目前的监管框架不适应金融的快速发展。 [/p]

mpa是央行在金融危机后创立的合意贷款与差别准备金动态调整制度的合并与升级，重点从以往的狭义贷款扩大到广义贷款，考察商业银行的利率定价行为 接受前证新闻记者采访的人认为，mpa体系是应对以往暴露出的金融风险，也是在金融改革和对外开放不断深化的情况下，应对未来危机的对策，未来将进一步扩大和完善。 / DIV [/HIV/] [ DIV ] [/HIV/]改革创新宏观监管框架[/DIV ] [/HIV ] [/HIV/]央行为什么在这个时候祭出mpa？ 受访者表示，在金融业综合经营的大背景下，金融机构多元化、金融产品多元化、混合动力化、交易体系新闻化，对现行分工监管体制提出挑战。 特别是年资本市场剧烈波动，是mpa的重要催化剂。

香港中文大学中国经济研究中心副主任施康教授对记者表示，全年股市剧烈波动，监管机构之间存在新闻不对称、监管缺失等问题，央行最终贷款人的职能受到事后监管。 另外，中小企业融资难融资难贵问题依然突出，影子银行的迅速崛起和风险频发也是催化剂因素。

东方证券银行领域首席拆师王剑认为，央行祭奠一系列宏观审慎的监管框架，根本目标是维护宏观金融体系的稳定，过去监管不够或宏观不足， 或者，考虑避免小型、局部流动性危机每两年发生一次的mpa要求上届高层会议统一落实金融监管。

根据中共中央委员会关于“十二五”规划”的建议，加强金融宏观审慎监管制度的完善，加强统筹协调，改革和完全适应现代金融市场快速发展的金融监管框架，化解金融风险 然后，年8月，国务院同意建立中央银行主导的金融监管合作部际联席会议制度。

舒康认为，mpa系统扩展了央行的监管权力，也为未来央行的监管权力进一步扩展做好了准备。 这也有利于实现金融市场各环节监管的新闻共享。 mpa的核心是，央行表示，宏观审慎资本充足率。 由于资本水平是金融机构增强吸收损失能力的重要渠道，资产扩张必须多次受到资本约束的要求，这是对传统合意贷款管理模式的继承。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，考虑到目前商业银行的资本充足率不充裕，目前的资本市场似乎难以承载银行持续增发新股的情况下，利润将出现转贷的现象。 这意味着我国银领域资本金紧缩风险明显，未来信贷增速将整体持续放缓。 / DIV [/HIV/] [ DIV ] [/HIV/]制度整合与升级[/DIV ] [/HIV ] [/HIV/]央行在信息稿中指出，mpa是现有差别准备金的动态调整和共识贷款管理机制的氨

鲁政委表示，此次mpa是对过去两种制度的整合和升级，mpa设计中蕴含的市场化对价权衡在金融机构的选择上留下了空之间，

与传统的宏观审慎政策工具侧重狭义的贷款不同，mpa体系更全面、系统，包括资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债体系

对此，鲁政委强调，随着社会融资规模的多元化，目前商业银行的资产也越来越多样化，其中信用所占比例也在不断下降。 因此，信用的变化已不能完全反映反映社会整体信用规模的盈余缩小。 此次mpa的涵盖范围不仅包括信用，还包括债券投资、股票投资、回购和其他投资等。 更全面，有助于减少监管套期保值。

mpa还通过将利率定价行为作为重要的考察因素，约束非合理的定价行为，不让其进行恶性竞争。

[p] 舒康向上海证券记者表示，央行完全取消存款利率管制后，名义上实现了利率市场化，但利率的市场定价行为扭曲现象依然严重，在这个mpa框架中，利率定价行为至关重要。 / p ] [ p ] 我们认为，MPa的出现将带动商业银行资产结构和市场结构的革新。 对小风险业务的过度投入行为，如商业银行影子银行等，必然会受到抑制，从而导致这种资产业务的萎缩。 / p/h /